• 标题优化：铜市行情分析：本周观点及市场走势预测
  • 本周观点摘要
  • 市场动态
  • 现货市场
  • 月度平衡表
  • 主要矿企新闻更新
  • 铜精矿/粗铜加工费
  • 沪铜价差结构
  • 伦铜结构曲线
  • 伦铜持仓与仓单集中度
  • 沪伦比值变动
  • 保税区库存变动及上海口岸到港量
  • 上海口岸周度清关及出口量
  • 废铜市场
  • 下游企业及终端
  • 库存变动
  • 免责声明

标题优化：铜市行情分析：本周观点及市场走势预测

本周观点摘要

本周，铜市行情受到宏观因素的影响，波幅较大，国内沪期铜区间运行在7万6-7万8元之间，重心略下移。市场暂未出现方向性选择，短期宏观因素逐渐落地，市场关注点转向更多数据印证和指引。亚洲铜会将在上海召开，投资者在关注会议动向的同时，盘面操作积极性有所增加。铜基本面愈发强劲，配合逢低买盘点价，铜价上涨概率大于下跌概率。

市场动态

1. 特朗普再次参选：美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜，引发国际贸易风险上升，全球贸易格局不确定性增加。对中美经贸关系、供应链压力及关税、反制压力等产生影响。
2. 铜基本面分析：美国电网市场消费高，线缆订单需求强劲。特朗普的能源政策可能对新能源领域发展产生一定影响，但供应端故事也复杂多变。

现货市场

近期华南地区去库优良，导致当地升水坚挺，不排除部分华东货源流向华南销售，基差有望转为小back结构。市场双边博弈激烈，建议适当观察，择机入市。

月度平衡表

月度平衡表显示，铜的供需基本面相对平衡，价格受宏观因素影响较大。

主要矿企新闻更新

• Aldebaran与力拓合作开发Altar铜金项目，预期资源量为114亿磅铜和340万盎司黄金。
• 紫金矿业拟收购秘鲁金矿，预计年产铜10万吨。
• 泰克资源延长Highland Valley铜矿寿命至2040年中期。

铜精矿/粗铜加工费

铜精矿现货TC小幅下跌，市场活跃度低，成交冷淡。粗铜市场供需双增，预计整体供应偏宽松。

沪铜价差结构

铜价波幅剧烈，下游点价积极，现货报价在平水至小幅升水附近。预计基差有望转为小back结构，建议适当观察，择机入市。

伦铜结构曲线

伦铜库存维持在27.24万吨，注销仓单比例下降至3.92%，现金月报价贴水略有扩大。

伦铜持仓与仓单集中度

LME期货持仓多头中仓增加，市场操作积极性回暖，市场集中度增加。

沪伦比值变动

铜价波幅剧烈，人民币走势影响国内铜价偏强运行，沪伦比值上修至9.07附近，铜进口窗口打开。

保税区库存变动及上海口岸到港量

上海地区到港量增加，保税区清关量增加，广东保税区库存维持稳定。

上海口岸周度清关及出口量

上海地区到港船货数量稳定，国内炼厂出口至保税区量有所下降。

废铜市场

废铜价格大幅波动，货源量随之增加，下游厂家持谨慎态度，采取以销定采策略。

下游企业及终端

铜下游企业整体表现稳定，生产积极性较高，根据现有订单安排生产计划。

库存变动

随着铜价企稳，国内库存维持微降状态，LME和CMX库存均下降。

免责声明

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